기본적 분석

마지막 업데이트: 2022년 4월 27일 | 0개 댓글
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기본적 분석

1장. 기본적 분석(가치투자)의 이해

1. 기본적 분석이란
2. 양적분석
1) PER
2) PBR
3) ROA, ROE
3. 질적분석
1) 경영조직 및 경영능력
2) 기업제품 및 상품 경쟁력

1. 기업의 본질과 재무제표
2. 재무재표란
3. 재무제표의 작성과정
4. 감사의견

1. 재무상태표 개괄
1) 재무상태표란
2) 재무상태표의 구분
2. 자산의 이해 (유동/비유동 자산)
1) 유동자산의 이해(당좌자산)
2) 유동자산의 이해(재고자산)
3) 비유동자산의 이해
3. 부채의 이해 (유동/비유동 부채)
1 ) 유동부채의 이해
2) 비유동부채 이해
4. 자본의 이해
1) 자본이란
2) 자본의 변동
3) 자본의 분류

1. 손익계산서의 개괄
2. 손익계산서의 구성
1) 매출액
2) 매출원가
3) 매출총이익
4) 판매비와관리비
5) 영업이익
6) 법인세차감전 계속사업이익
7) 당기순이익

5장. 재무재표_현금흐름표, 자본변동표, 주석

1. 현금흐름표란
2. 현금흐름의 구성a
1) 영업활동으로 인한 현금흐름
2) 투자활동으로 인한 현금흐름
3) 재무활동으로 인한 현금흐름
3. 현금흐름에 따른 기업 유형
4. 기타재무재표 : 주석

저자 소개

안녕하세요. ‘투자의正道 : 인생승리의 투자비법’의 저자 SIR 입니다. SIR은 STOCK INVESTMENT RESEARCH 의 약자로 주식투자에 대해 보다 체계적인 연구와 공부를 통해 성공투자를 지향하고 기본적 분석 있습니다.

저자 SIR은 다양한 투자관련 자격증을 보유해 주식투자에 대한 전문성을 보유하고 있습니다.

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서비스 설명

투자의正道는 저자가 20년 가까이 주식시장에서 공부한 투자 이론과 기본적 분석 실전투자를 통해 느끼고 경험했던 다양한 투자비법을 공유하고 있습니다.

투자의正道는 크게 이론과 실전 편으로 구분되어 있습니다. 이론편은 총 4권으로 구성되어 있으며 처음 주식투자를 시작하시는 분이나 투자에 대해 궁금한 분들께 추천 드립니다. 이론편은 주식투자의 교과서 같은 개념으로 주식투자에 기본이 되는 정보를 제공하고 있습니다.

제1권 투자의 기본

주식 투자에 대한 기초를 알려 드립니다. 주식의 기원부터 주식투자에 성공하기 위해 준비해야 하는 사항까지 주식투자에 대한 기초를 알려드립니다.

제2권 기본적 분석

가치투자의 기본이 되는 기본적 분석에 대한 모든 것을 알려드립니다.

특히, 가치투자의 기본적이 되는 재무제표를 중심으로 자세한 설명을 다루고 있습니다. 재무제표의 작성방법부터 각각의 계정이 의미하는 내용 및 이를 활용하는 방법까지 다양한 지식과 노하우를 소개하고 있습니다. 또한, 투자의 대가 들이 사용한 가치투자 방법을 각각의 재무제표 항목과 비교하여 투자에 활용할 수 있도록 자세히 설명하고 있습니다.

제3권 기술적 분석

차트투자의 기본이 되는 기술적 분석에 대한 모든 것을 알려드립니다.

기술적 분석의 기본 가정부터 진정한 의미 및 활용방법까지 기술적 분석에 대한 새로운 시각을 열어드리고 있습니다. 특히, 투자에 도움이 되는 추세 분석법, 이동평균선, 거래량, 캔들차트 분석 및 기타 기술적 지표 등 대중적으로 유명한 기술적 분석을 자세한 설명과 함께 실전 투자 방법에 대해 소개하고 있습니다.

제4편은 투자의 재료

실전 투자에 활용할 수 있는 투자의 재료에 대한 모든 것을 알려드립니다.

기사, 공시, 증권사 레포트, 일상에서의 투자재료 발견 등 어떻게 투자의 재료를 발견하고 주식투자에 연결할 수 있는지를 설명하고 있습니다. 특히, 국내에서 발표되는 거의 모든 공시에 대한 설명과 주식투자 재료로 활용방법 등을 소개하고 있습니다.

[곽중보의 기술적 분석] ① 기본적 분석과의 차이

주식시장을 바라보는 시각은 다양하다. 그렇기에 동일한 주식을 바라보면서 한쪽은 비싸다고 팔고 다른 쪽은 싸다고 사서 거래가 이루어지게 된다. 그렇기에 시장에 참여하는 사람들은 좋은 결과를 얻을 수 있는 혜안(慧眼)을 갖기를 원한다. 주식을 평가하는 방법은 경제와 기업 가치를 분석해 미래 흐름을 가늠해 보는 기본적 분석과 과거 주가 흐름을 통해 미래를 내다보려는 기술적 분석 등으로 나뉘게 된다. 이번 주부터는 기술적 분석에 대해서 하나하나 살펴보려고 한다. 먼저 기본적 분석에 비해 기술적 분석이 가지고 있는 장점을 살펴보자. 우선 기술적 분석은 분석 대상이 되는 자산을 비교적 쉽게 변경할 수 있다. 기본적 분석을 통해 글로벌 유가를 전망하던 사람이 어느 날 갑자기 탄소배출권의 가격을 전망해야 한다면, 탄소배출권과 관련된 기초 지식부터 차곡차곡 쌓아가기 위해서는 많은 시간이 필요하게 된다. 반면 기술적 분석으로 시장을 바라보는 투자자의 경우 분석대상이 금에서 탄소배출권으로 바뀌더라도 이를 전망하기 위한 분석의 틀은 크게 변함이 없다. 또한 기본적 분석이 '왜(why)'라는 의문을 통해 인과관계를 밝혀내는 데 초점을 두는 반면, 기술적 분석은 이를 분석하는 시간을 줄일 수 있어 상대적으로 가격 변화를 빠르게 포착할 수 있다. 반면, 기술적 분석의 경우 기본적 분석에 비해 단점도 있다. 가격이 급변하는 경우 '왜'를 분석해 내지 못해 지금 가격 변화가 일시적인지, 아니면 장기적인 가격 변화의 시작에 불과한 지를 구분해 내기 어렵다. 또한, 과거 주가 패턴이 반복될 것으로 전제로 하고 있다는 점도 문제로 생각될 수 있다. 중학교 3학년 때까지 평균 70점을 받던 학생이 고등학교 들어가서 갑자기 공부를 열심히 하여 90점 이상을 받을 수도 있지만 기술적 분석으로서는 이런 결과를 예측해 내기 쉽지 않다. 그렇다면, 주가를 바라보는데 있어 기본적 분석과 기술적 분석 중 어느 것을 사용해야 할까. 고기를 썰어야 할 때 나이프와 포크를 같이 사용하듯이 둘 다 시장을 바라보는데 필요하다. 시장은 변화가 무쌍해 기본적 분석이 유용할 때도 있고, 기술적 분석이 잘 맞을 때도 있기 때문이다. ● 곽중보 연구원 프로필 ▦서울대 대기과학과 졸업 ▦대신증권 애널리스트 ▦하나대투증권 리서치센터 기술적분석 투자전략 담당 연구위원 [곽중보의 기술적 분석] 전체기사 보기 혼자 웃는 김대리~알고보니[2585+무선인터넷키]

비트코인 및 주식시장의 기본적 분석 두 가지 분석방법

주식에 관한 사고의 힘과 방향을 키우기 위한 방법이 2가지가 있는 데 하나는 기본적 분석방법이고 다른 하나는 기술적 분석 방법이다. 먼저 전자(前者)를 소개하고 나중에 후자(候者)를 소개하고자 합니다. 챠트 분석은 기술적 분석 방법 중의 하나입니다.

  1. 기본적 분석 방법의 정의
  2. 주가와 내재가치(본질가치)의 관계
  3. 주가의 변동원인과 분석절차
  4. 질적 분석 / 양적 분석
  5. 기본적 분석할 때 주로 사용하는 지표
  6. 특징 및 장점과 단점(한계점)

〔기본적 분석(fundamental analysis, 基本的分析) 방법〕

기본적 분석을 완벽하게 한다는 것 자체가 불가능하므로 실전에 대한 기본적 분석 사고능력을 키우는 차원에서 개괄적으로 기술하고자 합니다. 구체적인 내용은 추후 하나씩 설명이 될 것입니다.

전통적인 증권분석 방법으로 주식의 내재적 가치 즉 주식이 화체(化體)하고 있는 회사의 본질가치를 분석하여 미래의 주가를 예측하는 방법이다.

2. 주가와 내재가치(본질가치)와의 관계 : 매입 / 매도

주식의 기본적 분석 내재적 가치는 그 주식을 발행한 기업의 재무요인과 경제요인에 따라 결정되며,

이러한 요인들과 주식의 내재적 가치와의 관계를 찾아내어 예상한 내재적 가치와 그 주식의 시장가격을 비교하여 투자결정을 하게 된다.

이때 현재의 주가가 내재적 가치를 상회하면 상대적으로 고평가되어 있으므로 매각하고, 내재적 가치에 미치지 못하면 상대적으로 저평가되어 있으므로 매입하는 것이 유리하다.

3. 주가의 변동원인과 분석절차

3-1. 주가변동의 요인

주가변동의 요인은 복잡하고 많지만 기업 외적요인(정부정책 등)과 내적요인(증자등)으로 구분하고,

3-2. 분석절차

분석절차는 '경제분석 → 산업분석 → 기업분석'의 과정을 밟아 당해 기업의 이익을 추정하고 평가하여 투자하게 된다.

즉, 거시적 관점에서 경기, 금리, 통화 등의 경제요인을 분석함으로써 주가흐름을 판단하고, 산업분석에서는 산업별 동향을 파악함으로써 투자 유망업종을 선정한다.

그리고 기업분석에서는 경제 및 산업분석을 토대로 개별기업의 미래 수익성을 예측하고 기업의 내재적 가치를 추정함으로써 투자 유망종목을 선택하게 된다.

4. 질적 분석 / 양적 분석

기본적 분석은 크게 질적 분석과 양적 분석으로 구분되는데,

4-1. 질적 분석

정치상황, 경기, 산업동향, 노사문제, 경제정책, 기업의 성장성, 경영능력 등 계량화가 불가능한 사항을 분석하는 방법이고,

4-2. 양적 분석

주식투자와 관련된 수치적 자료를 이용하여 통계분석을 하는 것으로 각종 경제지표, 산업지표, 재무제표 등 계량화가 가능한 사항을 분석하는 방법이다.

5. 기본적 분석할 때 주로 사용하는 지표

  • 활동성 분석 지표 : 자본 순이익률, 매출 순이익률, 주당 영업이익률, 자본 영업이익률
  • 기본적 분석
  • 유동성(재무건전성) 분석 지표 : 유동자산비율, 고정자산비율, 당좌자산비율

이러한 분석을 바탕으로 하여 현재의 주가의 위치를 알아보기 위해 주가수익비율(PER), 주가순자산비율(PBR), 주당순이익(EPS) 개념 등을 만들었습니다.

기본적 분석

광역시 등

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주식 기본적 분석에 필요한 기본 지식

주식 기본적 분석을 위해 필요한 지식

주식 기본적 분석법

기본적 분석을 위한 기본 지식

- 벤저민 그레이엄의 기본적 분석법은 기업의 자산, 이익, 배당금, 부채 등 재무지표를 치밀하게 분석하는 것이다. 정확한 수치자료를 바탕으로 삼아야, 주식시장의 투자 광풍이나 집단 심리에 휩쓸리지 않고, 이성적인 판단을 내릴 수 있다. 해리 마코위츠의 현대 포트폴리오 이론 등이 더해져, 현재의 주식투자 기본 이론으로 자리 잡았다.

- '현대 포트폴리오' 이론과 '기본적 분석'을 모두 알려면, 분량이 기본적 분석 만만치 않고, 개인 투자자는 기본 개념만 이해해도 큰 도움이 된다. 이론적으로만 너무 깊이 파고들어도, 실전에는 좋지 않은 영향을 줄 수 있다. 주가 등락에 영향을 미치는 가장 큰 요인은, 결국 과거의 숫자가 아닌, 현재 대다수 투자자의 생각이기 때문이다.

재무분석 기본 개념

- 자산은 기업의 모든 소유물을 처분했을 때, 현재 화폐 가치로 얼마인지, 이익은 현재 기업이 얼마를 벌어들였는지, 부채는 빚진 돈이 얼마인지를 숫자로 정리한 것이다. 이 수치를 기업이 발행한 주식 수량으로 나누면, 주당 자산 및 부채 금액을 알 수 있다.

- 기본적 분석의 사고 체계에는 내재가치(intrinsic value)라는 개념이 존재한다. 이론적으로 분석하면, 주가는 그 기업의 고정 가치를 중심으로 등락을 반복한다. 그레이엄은 유형자산(tangible assets)의 중요성을 특별히 강조하면서 이익, 배당금, 재무 상황, 수익성 등 다른 요인도 중요하다고 했다.

- 이렇게 가장 기본적인 가치를 판단하는 것이기 때문에 기본적 분석 혹은 가치 분석이라고 부른다. 기본적 분석의 또 다른 특징은, 투자자를 방어형(defensive)과 공격형(aggressive)으로 구분했다.

- 방어형 투자자는, 원금 손실이 적고, 수익이 보장되는 사업의 연속성이 높은 대기업에 투자하고, 공격형 투자자는 말 그대로 위험을 무릅쓰고, 과감하게 중소기업에 투자한다.

거시적 환경 (외부 요인- 8가지)

1. 이자율

- 한 사회의 유동자금은 유한하므로, 이자율이 상승해 은행 예금의 메리트가 높아지면, 주식시장에 유입될 자금이 은행으로 흘러 들어간다. 또 이자율 상승이 기업의 대출금 비용 부담을 증가시켜, 기업의 이익이 감소한다. 한마디로, 이자율 상승은 주가에 부정적인 영향 을 끼친다. 같은 맥락에서 이자율이 하락하면 정반대 효과가 나타난다.

2. 정부의 세수

- 법인세가 증가하면, 기업 이익 중 세금으로 지출되는 금액이 늘어나, 기업의 순이익이 감소하기 때문에 주가 하락 요인 이 될 수 있다.

- 환율 변동으로 본국 화폐가치가 올라가면, 수출이 어려워져 기업 매출액이 감소하기 때문에 주가에 부정적인 영향 을 끼친다. 환율은 국제금융 환경의 영향을 받기 때문에 환율과 주가의 상관관계는 매우 복잡하다. 특히 국가와 지역 간 정치와 경제 논리의 대립에서 비롯되는 사건이 많다.

- 환율이 주가에 어떤 영향을 미치는지에 대한 보고서와 논문은 수없이 많지만, 지금까지 명확한 결론은 없다. 개인 투자자는 환율이 주가에 영향을 미치는 요소라는 정도만 알아도 충분하다.

4. 화폐 유동성

- 시중에 화폐 유동성이 증가하면, 주식시장에도 자금이 증가해, 주가에 긍정적인 영향 을 미친다. 반대로 유동성이 감소하면, 부정적 영향을 미친다.

5. 경제 주기

- 경제 주기는 시장경제의 필연적인 결과물이다. 특정 상품이 공급 부족으로 품귀 현상이 나타나면, 이 상품의 생산에 투자하려는 사람이 갑자기 폭증해 생산량이 크게 늘어나고, 결국 공급과잉으로 이어진다. 상품이 부족하면 가격이 올라가 생산 기업의 이익이 증가해 주가 상승 요인으로 작용 한다.

- 하지만 생산과잉으로 재고가 쌓이면, 할인 판매는 기본이고, 기본적 분석 상황에 따라 원가 이하로 판매하기도 한다. 이런 경우 기업 이익이 감소하므로, 주가 하락 요인이 될 수밖에 없다.

6. 통화 팽창

- 통화 팽창이 주가에 미치는 영향을 판단하기는 매우 복잡하고 어렵다. 일반적으로 정부가 통화 팽창을 조절하기 위해 이자율을 올릴 때 주가가 하락하는 경우가 많다.

7. 정치 환경

- 대규모 정치 혼란은, 곧 대규모 경제 혼란으로 이어진다. 전쟁, 잦은 정권 교체, 불안정한 정국 상황은 주가에 부정적인 영향을 끼친다.

8. 정부의 산업 정책

- 정부가 특정 산업을 육성하기 위해 세금 감면, 기업 대출 금리 인하 등 기업 활동에 필요한 각종 혜택을 지원할 경우, 당연히 주가에 긍정적인 영향 을 미친다.

미시적 환경 (내부- 5가지)

1. 매출액

- 성장 가능성이 큰 기업은 대체로 매출 증가 속도가 매우 빠르다. 작년 매출액이 100억 원이었다면, 올해는 200억 원, 내년 매출은 400억 원으로 예상되는 식이다. 이렇게 폭발적으로 기본적 분석 성장하는 기업은 단기간에 주가가 몇 배 이상 급등하기도 한다.

2. 순이익

- 사업 분야가 다양한 기업은 정작 이윤을 남기지 못하는 경우가 많다. 기업의 경영 상태를 평가하는 대표적인 기준이 순이익이다. 순이익이 증가하면, 주가는 당연히 오른다.

3. 고정자산

- 고정자산이란, 기업이 보유한 모든 부동 자산을 기본적 분석 의미한다. 어느 기업의 시가총액이 1,000억 원이고 고정자산이 1,500억 원이라면, 주가가 기업의 가치를 충분히 반영하지 못해 저평가된 상황이라고 볼 수 있다.

4. 동종 업계 상황

- 가전제품처럼 경쟁 상품을 생산하는 기업이 여럿이면, 동종 업계의 다른 기업 상황을 참고할 필요가 있다. 일반적으로 동종기업은 경제 주기가 비슷하기 때문에 주가 움직임도 비슷한 경우가 많다.

5. 브랜드 가치

- 지금 투자하려는 기업이 어떤 브랜드를 가지고 있는지, 그 브랜드 가치가 어느 정도인지 생각해 봐야 한다. 브랜드 가치가 주가에 끼치는 영향은 매우 크다. (코카콜라의 브랜드 가치는 약 650억 달러)

기본적 분석 시 조심할 점

- 기본적 분석의 대상은 주로 기업의 미시적 환경이다. 거시적 환경은 다양한 요인이 복잡하게 뒤얽혀 분석이 쉽지 않기 때문에 주식시장의 전체 흐름을 판단하는 정도로만 사용된다. 미시적 환경 중에서도, 기업의 경영 상태 분석은 매우 중요하다. 기업의 사업 내용과 진행 상황을 모르는 상태로, 단순 차트만 보고 투자하면 작은 변화에도 쉽게 불안해진다.

- 기업의 경영 상태를 분석하려면, 재무제표를 읽을 수 있을 정도의 기본 회계 상식이 필요하다. 하지만 기본 상식만으로는 해결할 수 없는 복잡한 문제가 많다.

예를 들어, 영업이익은 기업마다 계산 방식이 다르기 때문에, 똑같은 기준으로 판단하면 안 된다. 어떤 기업은 상품 출고 후 수금을 완료한 시점, 어떤 기업은 상품 출고한 시점, 어떤 기업은 수주 시점에서 영업이익이 발생한 것으로 기록한다. 상품 출고 후 대금을 받지 못하거나, 수주가 취소될 가능성도 염두에 두어야 한다.

- 고정자산을 어떻게 계산했는지도 잘 살펴봐야 한다. 일부 낡은 공장의 경우, 서류상으로 꽤 높은 값이 매겨져 있지만 실제로 들여다 보면 그냥 줘도 안 가져갈 고철 덩어리만 가득할 수도 있다. 일반적으로 매입원가에서 감가상각비를 차감하는 계산법을 사용하지만, 숫자는 숫자에 불과할 뿐 현실을 반영하지 못해 큰 의미가 없다.


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