외환 시장의 규모

이미지 확대보기 29일 서울 중구 하나은행 딜링룸에서 딜러들이 업무를 보고 있다. [사진=뉴시스]

미 연방준비제도(Fed)의 추가 '자이언트 스텝(기준금리 0.75%p 인상)'에 따른 한미 기준금리 역전이 현실화되면서 국내 금융시장에 미칠 파급력에 관심이 모아지고 있다.

당장은 예견된 이슈라는 점에서 '제한적' 영향에 그칠 것이라는 관측이 우세하지만, 가계·기업의 이자부담을 가중시켜 가뜩이나 어려운 우리 경제의 하방 압력으로 작용할 것이라는 우려가 나온다.

기재부·한은 "한미 금리역전 영향 제한적"

28일 추경호 부총리 겸 기획재정부 장관은 미국의 금리인상 결정과 관련해 "연준의 결정은 대체로 시장 예상에 부합하는 수준"이라며 "국내 금융시장에 미칠 영향은 제한적일 것"이라고 진단했다. 추 부총리는 이날 오전 서울 은행회관에서 이창용 한국은행 총재, 김주현 금융위원장, 이복현 금융감독원장과 함께 비상거시경제금융회의를 열고 이같이 밝혔다.

앞서 미 연준은 우리 시간으로 전날 새벽 FOMC 정례회의에서 기준금리를 1.50~1.75%에서 2.25~2.50% 수준으로 0.75%p 인상했다. 전달에 이은 두차례 연속 '자이언스 스텝'이다. 이번 결정으로 미국 기준금리는 한국의 기준금리(2.25%)보다 높아지는 금리역전 현상이 발생했다. 한미 금리역전은 2020년 2월 이후 약 2년 반 만이다.

추 부총리는 "한미 정책금리 역전으로 외국인 자금 유출 등에 대한 우려의 목소리가 있지만, 과거 세 차례 역전 상황에서 국내 외국인 증권투자자금은 순유입을 유지한 바 있다"면서 "우리 경제 펀더멘털과 글로벌 이벤트에 대한 적절한 대응이 자본 유출입에 더 중요한 영향을 미친다"고 말했다.

한은의 판단도 기재부와 다르지 않았다. 이승헌 한은 부총재는 이날 오전 시장점검 회의를 열고 "미 FOMC의 정책금리 0.75%p 인상은 시장 예상에 대체로 부합하는 것으로 평가돼 영향이 제한적이었다"고 말했다.

다만 한은은 미국의 높은 인플레이션이 지속되고 있는 만큼 연준의 금리인상 속도와 폭에 대한 불확실성이 여전하다고 진단했다. 이에 금리역전에 따른 자본유출입, 환율 등의 동향에 대한 모니터링을 강화하는 한편, 국내 금융·외환시장의 변동성이 크게 확대될 경우 시장안정조치에 나선다는 방침을 재확인 했다.

국내기업 투자 위축…가계부채 부실 우려↑

시장 전문가들도 한미 금리역전에 따른 자본유출 충격은 크지 않을 것으로 내다보고 있다. 하지만 통화긴축에 따른 경제 위축과 시장금리 상승에 따른 자영업·가계부채의 부실 가능성은 더욱 높아질 수 있다는 우려가 나온다.

실제 미국 CNBC방송이 이코노미스트와 펀드매니저, 애널리스트 등 30명을 대상으로 설문 조사한 결과, 물가 상승률을 낮추려는 연준의 노력이 경기침체를 유발할 것으로 생각하는 응답자가 외환 시장의 규모 63%를 차지했다. 또, 최근 국제통화기금(IMF)은 미국 등의 통화긴축 움직임을 반영해 올해 세계 성장률을 3.2%, 미국 성장률을 2.3%로 지난 4월 전망치보다 각각 0.4%p, 1.4%p 하향 조정했다.

특히 미국의 경기위축은 수출 중심의 한국 경제에도 악영향을 미친다. 한은에 따르면 지난 2분기 수출은 전분기 대비 3.1% 줄어 지난해 2분기 외환 시장의 규모 이후 첫 감소세를 나타냈다. 특히 미국의 유동성 흡수는 달러화 강세로 이어져 원화 가치를 더욱 떨어뜨릴 수 있다. 원화 가치 하락은 수입 물가 상승세를 부추겨 고물가 현상을 더욱 심화시킬 수 있다.

여기에 연준의 금리인상 기조는 국내 기준금리의 인상 압력으로 작용한다. 일단 이창용 한은 총재는 지난 13일 금통위 직후 "당분간 금리를 0.25%p씩 점진적으로 인상하는 것이 바람직하다고 본다"면서 추가적인 '빅 스텝'(기준금리 0.5%p 인상)은 자제한다는 입장을 내비친 바 있다. 이럴 경우 연말 기준금리는 2.75∼3.00% 수준을 보일 것으로 전망된다.

그러나 올 하반기에도 고물가 흐름이 잡히지 않을 경우 기준금리 인상폭은 더 커질 수 있다. 이는 고스란히 가계와 기업의 이자부담을 키워 투자와 소비를 위축시키는 요인이 된다. 최근 한은은 '금리 상승의 내수 부문별 영향 점검' 보고서에서 국내 기준금리가 0.25%p 오르는 경우 민간소비는 최대 0.15% 감소할 가능성이 있다고 분석했다.

무엇보다 금리 상승세가 더욱 가팔라질 경우 세계 최대 수준인 국내 가계부채를 중심으로 대규모 부실 사태가 재현될 가능성을 완전히 배제하기 어렵다.

지난달 발표된 국제금융협회(IIF)의 '세계 부채 보고서'에 따르면 지난 1분기 기준 한국의 국내총생산(GDP) 대비 가계부채 비율은 104.3%로 36개 주요국 가운데 가장 높은 것으로 분석됐다. 조사 대상 가운데 가계부채 규모가 GDP를 웃도는 나라는 우리나라가 유일했다.

외환 시장의 규모

[더구루=홍성환 기자] 취임 후 첫 아시아 순방에 나선 재닛 옐런 미국 재무부장관이 일본 재무상과 환율 안정화에 협력하기로 합의했지만 시장 기대에는 미치지 못했다는 평가가 나온다.

24일 코트라 미국 워싱턴무역관의 '옐런 미 재무장관의 아시아 방문 관련 외환 시장의 규모 이슈 및 시사점' 보고서에 따르면 옐런 장관은 지난 12일 일본을 시작으로 19일 우리나라를 차례로 방문했다.

이번 미일 재무장관 회의를 앞두고 양국이 내놓을 환율 안정화 방안에 관심이 쏠렸다. 회담 직전인 지난 11일 장중 엔화는 달러당 137엔을 돌파하는 등 1998년 이후 24년 만에 최약세를 기록하고 있어 수입 물가 급등에 따른 경제난 타개에 일본 정부의 고심이 깊어지는 상황이다.

회담 직후 공동성명에서 "미일 양국 정부는 최근 외환시장 동향과 관련해 긴밀히 협의하고 G7과 G20 합의 연장선에서 환율 문제에 적절하게 협력하겠다"라고 밝혔다. 스즈키 일본 재무상은 언론과 인터뷰에서 "옐런 장관에게 일본의 외환 상황을 충분히 설명하고 이해를 구했다"라고 밝히면서도 엔화 부양을 위한 정부의 시장 개입 가능성에는 선을 그었다.

이번 방문을 통해 옐런 장관은 미국 정부의 최대 현안인 러시아 원유 수출가 상한제 도입에 대한 일본 정부의 협력 외환 시장의 규모 의사를 얻어냈다. 공동성명에서 "양측은 러시아 에너지 가격을 적절한 수준으로 제한하도록 하는 G7의 노력을 환영한다"고 밝혔다.

미국이 강력히 추진하는 러시아 원유 수출가 상한제는 일석이조의 효과를 노린다. 러시아산 원유 공급을 허용함으로써 유가 상승 압력을 완화함과 동시에 가격 상한제를 통해 러시아 정부를 재정적으로 압박한다는 것이다.

양국 재무장관 공동성명에는 더 회복력있고 강력한 국제 공급망 구축을 위해서 가치를 공유하는 국가 간 협력을 증진하는 일명 '프렌드쇼어링(Friendshoring)'을 강조했다. 글로벌 보건 분야에서 양국은 팬데믹 외환 시장의 규모 외환 시장의 규모 방지·대비·대응을 위해 세계은행 내 금융조정기금(FIF) 설립을 지지하는 등 다자간 국제 방역 협력을 이어나가기로 했다.

지난 방일 중 옐런 장관이 시장이 기대할 만한 환율 안정화 대책을 내놓는데 소극적이었다는 평가가 높다. 반면 언론은 미국이 당장 절실한 러시아 원유 가격 상한제와 관련해 일본의 지지를 얻는 데는 성공했다고 분석했다.

28일 서울 여의도 국회에서 열린 정무위원회 전체회의에서 이복현 금융감독원장이 의원들의 질의에 답하고 있다. (사진=뉴시스 제공)

[금융경제신문=이지현 기자] 이복현 금융감독원장은 28일 "유사시를 대비해 금융회사가 보유하고 있는 외화채권을 활용해 해외에서 외화(달러)를 조달하는 방안을 추진할 계획"이라고 밝혔다.

금융감독원은 이날 금감원장을 주재로 금융시장 리스크점검회의를 개최해 FOMC 전후 국내외 금융시장 동향을 점검·평가하고 대응방안을 마련하기로 했다.

미국 연방준비제도(외환 시장의 규모 Fed·연준)는 28일(현지시간) 기준금리를 한번에 0.75%포인트 인상하는 '자이언트 스텝'을 단행했다. 이에 따라 외국인 자본유출, 물가 급등, 경기침체 우려가 커지고 있는 상황이다.

이 원장은 "대내외 여건 악화에도 국내 금융권의 외화유동성은 안정적인 수준을 유지하고 있다"며 "다만, 유사시에 대비해 금융사가 보유하고 있는 외화채권을 활용해 해외에서 외화(미 달러)를 조달하는 방안을 추진할 것"이라고 밝혔다.

이는 국내은행이 국내 보험사로부터 외국국채를 차입한 후 해외시장에서 이를 담보로 RP매도를 통해 외화자금을 조달해 국내에 외화유동성을 공급하는 방식이다.

국내의 주요 금융회사가 보유하고 있는 미 국채와 국제기구 채권 등의 규모는 344억6000만달러로서 지난해 중 국내은행이 외화채권 발행과 중장기차입을 통해 조달한 외화자금의 129.5% 수준이다.

이 원장은 "해외 달러 조달로 국내은행과 보험사 모두 수익창출이 가능함에 따라 금융회사의 자발적 거래(시장기능 활용)를 통해 국내 외환시장 수급안정에 기여할 수 있을 것으로 기대한다"고 전했다.

또 이 원장은 비은행 금융사들의 유동성리스크 관리도 개선되고 있는 것으로 평가했다. 국내 보험사는 외국 국채 대여 수수료 수취 가능하고, 국내은행은 RP 매도로 조달한 외화자금을 외화자금시장에서 상대적으로 높은 금리로 대여할 수 있다.

그는 "향후 금융시장의 상황이 악화될 가능성에 대비해 유동성리스크 대응 능력을 높여나갈 수 있도록 비은행 대형 금융사들을 중심으로 원화유동성 관리실태를 밀착 점검할 계획"이라고 밝혔다.

이 원장은 "은행권이 가파른 금리상승에 따른 변동금리 대출 차주의 상환부담을 줄일 수 있도록 금리상한형 주택담보대출 상품의 판매기간을 연장했다"며 "여타 금융권도 금리상승기에 따른 차주 금리상승 위험에 대비할 수 있는 다양한 방안을 검토할 계획"이라고 말했다.

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[아시아타임즈=정종진 기자] 금융감독원은 대니외 여건 악화에도 국내 금융권의 외화유동성을 안정적인 수준을 유지하고 있다고 평가하면서도 유사시 대비해 금융회사가 보유하고 있는 외화채권을 활용해 해외에서 외화를 조달하는 방안을 추진키로 했다.

이복현 금융감독원장/사진=연합뉴스

28일 이복현 금감원장은 '금융시장 리스크점검회의'를 열고 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 결과와 관련해 국내외 금융시장 동향을 점검·평가하고 이같은 대응방안을 마련했다.

이는 국내은행이 국내 보험사로부터 외국 국채를 차입한 후 해외시장에서 이를 담보로 RP매도를 통해 외화자금을 조달해 국내에 외화유동성을 공급하는 방식이다.

국내 주요 금융회사가 보유한 미국 국채와 국제기구 채권 등의 규모는 344억6000만 달러로, 지난해 국내은행이 외화채권 발행과 중장기차입을 통해 조달한 외화자금(266억2000만 달러)의 129.5% 수준이다.

특히 국내 보험사는 외국구채 대여 수수료를 수취하고, 국내은행은 RP매도로 조달한 외화자금을 외화자금시장에서 상대적으로 높은 금리로 대여할 수 있어 보험사와 은행 모두 수익창출이 가능하다는 설명이다.

금감원 관계자는 "금융회사의 자발적 거래를 통해 국내 외환시장 수급안정에 기여할 수 있을 것으로 기대된다"고 말했다.

또 회의에서는 비은행 금융회사들의 유동성리스크 관리가 개선되고 있는 것으로 평가했다. 다만 향후 금융시장 상황이 악화될 가능성에 대비해 비은행 대형 금융회사들을 중심으로 원화유동성 관리실태를 밀착 점검키로 했다.

[외환 개장] 원·달러 환율 美 역성장에 약달러···하락 출발

이미지 확대보기 29일 서울 중구 하나은행 딜링룸에서 딜러들이 업무를 보고 외환 시장의 규모 외환 시장의 규모 있다. [사진=뉴시스]

원·달러 환율이 1295.5원으로 하락 출발했다. 전일 미국 경제성장률이 2개 분기 연속 역성장을 기록한 것이, 오히려 미 연방준비제도(Fed)의 공격적 긴축을 완화시킬 재료로 소화됐기 때문. 특히 견조한 고용·지출 등의 경기지표를 근거로 경기침체 우려는 아직 이르다는 의견이 힘을 얻으며 위험선호심리가 회복, 달러화 약세 흐름이 이어지고 있다.

29일 서울 외환시장에서 원·달러 환율이 전일 대비 0.6원 하락한 1295.5원으로 출발했다.

전일 1306원으로 하락 출발한 환율은 장 초반 일시적으로 낙폭을 회복했지만, 오후 들어 외국인 순매수가 이어지자 급격한 하락세를 보였다. 이후 결제 수요가 유입되며 하락폭을 좁혔으나, 월말 네고 물량까지 가세하면서 전일 대비 17.2원 하락한 1296.1원으로 최종 마감했다. 1200원대 마감은 지난 7일(1299.8원) 이후 15거래일 만이다.

이날 환율 하락세의 주재료는 부진한 미국 경기지표에도 확산된 위험선호심리다. 전일 미 상무부는 2분기 국내총생산(GDP) 전년 대비 0.9% 감소했다고 밝혔다. 이는 지난 1분기(–1.6%)에 이어, 2개 분기 연속 역성장이다. 통상 2개 분기 GDP가 역성장 시 기술적 경기침체로 해석된다.

그러나 미 증시는 오히려 호조를 보였다. 전일 뉴욕증권거래소에서 다우존스 30 산업평균지수는 전일 대비 1.03% 상승한 32529.6으로 마감했다. 이어 대형주 중심의 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 1.21% 상승한 4072.4에, 기술주 중심의 나스닥 지수는 1.08% 상승한 12162.6으로 마감했다.

이런 상승세의 원인은 경기침체에 대한 다른 해석과 전일 연방공개시장위원회(FOMC) 이후 제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장의 발언이다.

전일 조 바이든 미국 대통령은 2분기 GDP 역성장에 대해 성명을 내고 "지난해 역사적 수준의 경제 성장에서 벗어나고 전염병 대유행 위기 때 잃은 민간 부문 일자리를 모두 회복함에 따라 경제가 둔화하는 것은 놀랄 일이 아니다"라고 밝혔다.

특히 실업률이 3.6%인데다, 2분기에만 100만 개 이상의 일자리가 창출된 것, 그리고 소비자 지출도 계속 늘어나고 외환 시장의 규모 있다고 강조했다. 바이든 대통령은 견조한 노동시장 등을 근거로 2개 분기 연속 마이너스 성장을 찍더라도 경기침체라 볼 수 없다고 나선 것. 실제로 시장 내에서 소득, 지출, 고용 등 여러 경제 지표를 놓고 볼 때, 아직 경기침체라 정의하긴 이르다는 해석이 힘을 얻고 있다.

전일 파월 의장의 발언 역시 힘을 보탰다. 그는 "현재 미국이 경기침체 외환 시장의 규모 상태라고 생각하지 않는다. 미국의 경제에서 아주 잘 기능하고 있는 영역이 너무나 많기 때문"이라며 경기침체 우려를 일축했다.

또한 파월 의장은 "통화정책 기조가 더욱 긴축적인 방향으로 가고 있다. (향후에는) 우리가 누적된 정책 조정이 경제와 물가에 미치는 누적 영향을 평가하는 동안, 금리인상의 속도를 늦추는 게 적절할 것 같다"고 강조하며, 긴축속도 조절 가능성을 외환 시장의 규모 시사했다. 해당 발언 직후 미국 장단기 금리 모두 하락세를 보였으며, 달러 인덱스는 현재 106.095를 기록하며 105선으로의 하락을 시도 중이다.

결국 이날 환율은 약달러 흐름과 위험선호심리 회복 등으로 1290원 초중반에 머물 것으로 보인다.

김승혁 NH선물 연구원은 "GDP 역성장은 오히려 금리인상 속도 조절의 근거로 작용해 FOMC에서 파월 의장이 언급한 '제한적 금리인상' 발언을 지지했다"며 "연준의 긴축 속도 조절은 통화정책 간극을 축소하며, 이는 여타 통화들의 강세 모멘텀으로 작용 가능하다"고 진단했다.