주식 등급
한화투자증권이 또 파격적인 카드를 꺼냈다. 이번엔 매 분기마다 ‘고위험등급 주식’을 선정해 해당기업에 대한 투자 자제를 권유하기로 했다. 업계 최초로 증권사 일일 리포트에 ‘매도’ 의견을 넣고, 전담관리자가 있는 고객의 경우 과당매매 탓에 수익률이 더 나쁘다는 ‘자기 반성문’을 낸 데 이어 거칠 것 없는 행보다.
한화투자증권은 2006~2013년까지 1,741개 기업의 자본건전성, 부채 수준과 상환능력, 관리종목 지정여부 등을 토대로 자체 검증한 결과 80개 종목을 올해 4분기 고위험등급 주식으로 선정했다고 22일 밝혔다. 여기엔 주식 등급 LIG에이디피, STX엔진, STX중공업, 동부하이텍, 현대상선, 녹십자셀, 로케트전기, 한국화장품 등이 포함됐다. 다른 주식에 비해 손실 위험이 크니까 가급적 투자를 주식 등급 하지 말라는 것. 투자 권유는 해도 자제를 요청하지 않는 업계 관행을 뒤집는 조치다.
한화투자증권에 따르면 이번에 선정된 80개 종목은 기준시점(고위험 주식의 조건이 충족된 시점) 이후 6개월간 평균 주가하락률이 19.5%. 이중 30% 이상 주가가 하락한 종목이 약 30개, 40% 이상도 절반 이상(42개)인 것으로 조사됐다.
한화투자증권 관계자는 “기존에는 기관투자자들에게 제공했던 정보를 고객 보호 차원에서 개인투자자로까지 확대했다”며 “고위험등급 주식의 투자위험을 고지해 고객이 신중한 투자를 할 수 있도록 유도할 것”이라고 말했다. 한화투자증권 온라인증권거래시스템(HTS)에서 투자대상 주식을 선택하면 고위험등급 주식 해당 여부를 확인할 수 있다. 고위험주식 등급은 매 분기 재평가된다.
논란도 점점 거세진다. 최근 윤수영 우리자산운용 사장은 자신의 페이스북에 한화투자증권의 과당매매 반성문과 관련, “(과당매매로 회전율이 높을수록 수익률이 떨어진다는) 회전율-수익률 상관관계에 대한 한화투자증권의 생각은 잘못된 편견이다. 오프라인 회사의 분석이 온라인 거래가 대부분인 전체 거래를 대표할 수 없다”는 내용의 글을 올렸다. 고위험등급 지정과 관련해서도 증권업계 한 관계자는 “고위험등급으로 지정된 기업 중 애꿎은 피해를 볼 수 있는 곳들이 적지 않을 것”이라고 반발했다.
주식 등급
[서울파이낸스 김소윤기자] 한화투자증권은 주식투자 고객의 자산을 보호하고 바람직한 투자문화를 형성하기 위해 매 분기마다 한 번씩 '고위험등급 주식'을 선정해, 해당 주식에 대한 투자위험을 알리고 고객에게 투자 자제를 권유하기로 했다. 이에 따라 22일 첫 번째 '고위험등급 주식'을 제시했다.
이번 한화투자증권의 '고위험등급 주식' 발표는 잘못된 투자판단으로 인해 발생할 수 있는 손실 가능성으로부터 고객의 자산을 보호하고, 믿고 맡길 수 있는 성실한 투자 파트너로서의 역할을 다하기 위한 것이라는 설명이다.주식 등급
먼저, 고위험등급 주식은 정량적 분석 기법을 활용한 검증 과정을 거쳐 선정됐다고 밝혔다. 이번 선정 기준을 수립하기 위해 우선 과거 일정 기간에 수익률이 부진했던 주식을 선별해 재무적 공통점을 찾아내고 그것을 토대로 1차 선정기준을 정했다. 이어 1차 선정기준을 가지고 과거의 투자수익률을 검증해본 결과를 토대로 최종 선정기준을 수립했다.
분석 대상은 거래소 시장과 코스닥 시장에 상장돼 있는 보통주식이며, 대상 기간은 지난 2006년 4분기부터 2013년 3분기까지 총 28분기 가운데 시장 전체의 위험으로 인해 증시가 전반적으로 급락한 6개 분기를 제외한 22분기였다.
선별은 자본건전성·부채의 수준 및 상환능력·고평가 여부·관리종목 지정 여부 등에 초점을 두고 수행했다. 또 반복적인 백테스팅과 시뮬레이션을 거쳐 발생할 수 있는 오류를 최소화함으로써 종목 선정의 정확도를 높였다. 이런 과정을 통해 전체 분석대상 종목 1741개 중에서 80개 종목(거래소 지정 관리종목 43개 포함)을 올 4분기의 고위험등급 주식으로 선정했다.
고위험등급 주식 선정 기준을 적용해 22개 분기에 대한 검증을 실시한 결과, 기준 시점(고위험 주식의 조건이 충족된 시점) 이후 6개월간 고위험등급 주식의 절대 수익률이 모두 마이너스로 나타났다. 평균 주가하락률은 19.5%에 달했다. 또 6개월간 30% 이상 하락한 주식의 비중은 36.8%, 고점 대비 하락폭이 40% 이상인 주식의 비중은 53.4%로 나타났다.
한화투자증권은 이번 고위험등급 주식을 매 분기마다 선정해 제공할 계획이라는 방침이다. 이번 주식 등급 고위험등급 주식은 고객이 한화투자증권의 온라인 증권거래 시스템에서 투자대상 주식을 선택할 때 현재가 조회화면 및 주문 실행화면에서 곧바로 고위험등급 해당 여부를 확인할 수 있다.
서성원 한화투자증권 리테일지원실장은 "적절한 기준에 입각한 신중한 분석과 치밀한 검증을 거쳐 고위험등급 주식을 선정했다"며 "고객에게 고위험등급 주식의 투자위험을 알려드려 고객의 자산이 보호되도록 하기 위한 것"이라고 밝혔다.
이어 "발표하는 고위험등급 주식에 대해서는 투자를 자제하시기를 고객에게 요청드린다"며 "나아가 한화투자증권은 고객이 스스로의 판단으로 투자를 결정한 때에도 그런 사실을 인지하게 되면 곧바로 그 위험에 대해 알리고 대안을 제시해드림으로써 투자 동반자로서의 책임을 다할 것"이라고 말했다.
한편, 이번 한화투자증권이 선정한 '고위험등급 주식'은 자본건전성이 좋지 않아 자본잠식이 진행 중인 기업과 부채비율이 높아 이자비용이 영업이익을 초과하는 기업, 그리고 영업이익이 적자인데도 과도하게 고평가된 기업 등 투자 시 다른 주식에 비해 손실 위험에 노출될 가능성이 높다고 판단되는 주식으로, 리서치센터에서 정량적 주식 등급 분석(퀀트) 기법을 적용해 가려냈다.
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| 구분 | 3개월 | 6개월 | 1년 | 3년 | 연초이후 | 설정이후 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 펀드 | -9.48% | -10.27% | -23.55% | 37.03% | -21.85% | 274.16% |
| 벤치마크 | -9.22% | -8.40% | -24.31% | 22.10% | -18.07% | 144.17% |
| 벤치마크 대비 | -0.26% | -1.87% | 0.76% | 14.93% | -3.78% | 129.99% |
| 구분 | 비중(%) |
|---|---|
| 채권 | 0.00 |
| 주식 | 99.65 |
| 수익증권 | 0.00 |
| 단기상품 | 1.53 |
자산비중추이
| 구분 | 비중(%) | ||
|---|---|---|---|
| 전전월 | 전월 | 당월 | |
| 채권 | 0.00 | - | 0.00 |
| 주식 | 99.41 | - | 99.65 |
| 수익증권 | 0.00 | - | 0.00 |
| 단기상품 | 2.20 | - | 1.53 |
주식보유종목 TOP 5
| 순위 | 채권명 | 비중(%) |
|---|---|---|
| 1 | 삼성전자 | 20.59 |
| 2 | SK하이닉스 | 주식 등급5.03 |
| 3 | 엘지에너지솔루션 | 4.85 |
| 4 | 삼성바이오로직스 | 4.02 |
| 5 | 기아 | 3.41 |
주요보유섹터 TOP 5
| 제목 | 등록일 |
|---|
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신용등급변경이 주식가격평가에 미치는 영향
The Effect of Commercial Paper Rating Changes on Stock Prices Estimation
- 발행기관 : 한국경영학회
- 간행물 : 경영학연구 28권4호
- 간행물구분 : 연속간행물
- 발행년월 : 주식 등급 1999년 11월
- 페이지 : 1073-1098(26pages)
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- KISS주제분류 : 사회과학분야 > 경영학
- 국내등재 : KCI등재
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- 간기 : 격월
- ISSN(Print) : 1226-1874
- ISSN(Online) :
- 자료구분 : 학술지
- 간행물구분 : 연속간행물
- 수록범위 : 1971-2014
- 수록 논문수 : 1610
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